发布时间：2023-12-27 作者: 新闻资讯
2022-03-02中银国际证券股份有限公司杨绍辉,陶波对盛美上海进行研究并发布了研究报告《控制股权的人：去年收入达到指引上限，今年收入指引上调5%》，本报告对盛美上海给出买入评级，当前股价为99.37元。
据盛美上海控制股权的人 ACMR 举行业绩说明会议，公司 2021 年实现盈利收入 2.598亿美元，同比增长 66%，出货金额达到 3.72 亿美元，同比增长 104%，全年经营情况良好且处于前期指引上限。同时，四季度实现单季度 0.951 亿美元的历史营收记录、1.17 亿美金的历史出货金额，业绩显著增长。
经营业绩明显提升。公司 21 年营收同比增长 66%至 2.6 亿美元，出货金额同比增长 104%至 3.7 亿美元。同时，四季度实现约 1.0 亿元营收和约 1.2 亿元出货金额的历史记录。公司的经营成果靓丽，表明技术差异化、产品平台化、客户全球化发展的策略支撑公司高成长，同时也证明公司产品的竞争优势获得业内的认可，对营收端形成持续的推动作用。
清理洗涤设施龙头地位稳固，镀铜、立式炉等产品形成营收增长第二曲线、IPA 等高端干燥技术，公司将可提供全系列清理洗涤设施，涵盖所有清洁制程 90%以上的工艺，2021 年清理洗涤设施业务增长 44%至 1.9 亿美元，占销售额的 73%，叠加近期获得的 12 英寸槽式清洗设备的历史大批量订单，表明公司在清洗领域的领头羊进一步加固。2021年公司的 ECP、立式炉和别的产品收入同比增长 149%，叠加近期获得前道镀铜设备的批量订单突破，2021年交付 7台立式炉 Demo机台并即将推出毛利较高的 ALD设备，公司的镀铜、立式炉等第二成长曲线年持续为公司的营收添加新动力。
产品组合对应市场空间即将翻倍，基于目前产品系列已制定10 亿美金年收入的长期目标。公司即将于 2022 下半年推出的新产品为 2 大类针对先进工艺节点的制程工具，有望使得公司产品组合对应的市场空间从前期预估的80 亿美金翻番至 160 亿美金，同时，基于现有产品，公司已制定10 亿美元的中长期收入目标。
鉴于公司 21 年四季度实现业绩和出货金额均明显地增长，22 年在产能提升、新产品推出、新客户拓展等将有显著进展和乐观预期，再次上调 21-23 年收入从 15.75/27.71/40.04 亿元至 16.21/27.99/40.39 亿元，维持买入评级。
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级7家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为133.98。证券之星估值分析工具显示，盛美上海（688082）好公司评级为4星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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